La gestora ha decidido cambiar la recomendación en renta variable de neutral hasta cierto grado de infraponderación por considerar que los valores empiezan a estar algo sobrecomprados, subiendo para compensar su ponderación de la liquidez hasta fuerte sobreponderación. Mantienen su infraponderación en renta fija sin cambios.
En renta variable, por otro lado, sus zonas geográficas favoritas siguen siendo Japón y los países emergentes, en ambos casos por sus valoraciones atractivas. En el caso de emergentes, además, los flujos de inversión están acompañando a la evolución al alza de sus acciones, así como el hecho que parece que el crecimiento chino está tocando fondo. Para el caso japonés, la actuación del Banco del Japón es el principal argumento a tener en cuenta para sobreponderar esta zona, además del hecho que los indicadores adelantados parecen estar recuperándose tras los daños producidos por el incremento del impuesto al consumo en abril.
En renta fija se ha reducido el peso del high yield europeo hasta neutral, por el peligro que suponen un descenso de los flujos compradores en el equilibrio de oferta y demanda. En cambio, han aumentado la recomendación de la renta fija emergente en hard currency a sobreponderar por seguir teniendo valoraciones atractivas, mientras incluso empiezan a aparecer oportunidades en divisa local.
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