Referendum en Escocia...un avance de lo que podría pasar en España

Este fin de semana los mercados han despertado del sueño en que han estado inmersos desde que se convocó el referendum para la independencia de Escocia.

La verdad es que es sorprendente como un hecho de esta magnitud podía ser ninguneado de tal modo por los mercados, y la única explicación es que realmente se descontaba la victoria del no. La primera encuesta en que se daba al "si" como vencedor del referendum ha caído como un cubo de agua fría sobre unos inversores que, hasta ese momento, había preferido ignorar la realidad. Y es más, el flujo de votos hacia el "si" no proviene de los indecisos, sinó de gente que anteriormente se decantaba por el "no" y han cambiado de opinión.

Y el efecto se ha sentido principalmente en la libra esterlina (gráfico), pero también es bien visible en la cotización de la deuda pública y en la de las empresas con exposición en la zona (RBS, Lloyds solo para empezar, pero con efectos que alcanzan a empresas como Santander).

Pero la reflexión en este post no es sobre el referendum escocés...aquí todo ya está dicho y las cartas están sobre la mesa. El resultado, los ganadores y los perdedores, seran decididos el dia 18 por el pueblo escocés. Aquí la reflexión es sobre otro referendum que los mercados siguen ignorando, probablemente porque al igual que en el caso escocés dan por descontado que no se llevará a cabo, o que vencerá el "no", o simplemente porque ignoran la situación que se está produciendo. Y es el referendum que se pretende organizar en Catalunya el 9 de Noviembre.

Aquí, obviamente, los efectos no se verían en los tipos de cambio: difícilmente pueden afectar al euro y más en cuanto Catalunya no pretende abandonar esta divisa en caso de secesión. Pero está clarísimo que los efectos, como mínimo por la incertidumbre que generarían, afectarán de manera muy significativa a la deuda pública española y a la cotización de empresas del sector financiero.

Esta claro que toda la incertidumbre política no se está reflejando en los precios, pero como en el caso escocés yo creo que en algun momento vamos a ver sufrir estos valores...tal vez sería mejor ser los primeros en vender.