Monkeys Are Better Stockpickers Than You'd Think

Recomendable artículo publicado en Barrons!

Y es que según parece, cuando Burton Malkiel argumentó en "A random walk down Wall Street" que, un chimpanzé con los ojos vendados lanzando dardos contra la hoja de cotizaciones de un periódico financiero podía seleccionar valores igual de bien que los gestores activos de renta variable s, estaba subestimanda la capacidad de seleccionar valores...del chimpanzé!!!

En los últimos cinco años, el 73% de los fondos de gestión activa lo han hecho peor que su índice, y a este hecho hay que añadir la enorme cantidad de fondos que han sido fusionados o cerrados por su pobre comportamiento. Lo qual nos deja con la conclusión que los gestores activos, en su mayoría, no pueden superar al índice.

El tema es que el mono lanzando dardos SI que superaría al índice, y esto se debe que, por definición, una selección de valores aleatoria como la que se generaría lanzando dardos no tiene en cuenta la capitalización de los valores seleccionados. Y el comportamiento de los valores de mayor capitalización del S&P 500 ha sido peor que el de las empresas de menor capitalización por lo que un índice equal-weighted se comportará mejor que el principal benchmark de renta variable.

Ergo, durante los últimos quinze años, un mono lanzando dardos superará -según los cálculos mencionados en el artículo- en más de un 4,5% anual al del gestor que consiguiera solo igualar a su benchmark!

Monkeys Are Better Stockpickers Than You'd Think

(Y que quede claro que personalmente sí creo que hay gestores que pueden batir al benchmark. Pero muy pocos.)